道亦有道

　　片仔癀 　　问道者 谢嘉晟 　　在市值赶上漳州大半城GDP，终端产品被炒上天后，片仔癀不紧不慢开了付“灭火”的方子。不过，无论是对片仔癀企业来说，还是对漳州地方来说，维持现状都要比真“灭火”强。 　　01 　　片仔癀开出“灭火”方子 　　A股上市公司片仔癀药业股份有限公司的片仔癀锭剂火得一塌糊涂后，6月24日，片仔癀公司终于不紧不慢开出了一付“灭火”的方子。 　　按照新华财经的口径，片仔癀公司除了报请相关部门进一步加大监督和查处力度外，还采取了一系列措施，包括： 　　一是稳定供应量。公司做好产品生产和供应，加大对自营渠道和主流连锁药店渠道的供应量，努力缓解市场供需矛盾。 　　二是规范终端销售。加强自身终端门店的店员培训、做好消费引导，并进行不定期巡查，防止高价售卖。 　　三是拓展销售渠道。已开启天猫旗舰药房片仔癀的线上销售，加速布局京东旗舰店。 　　四是增加与片仔癀锭剂同质同效的片仔癀胶囊剂型供应，以满足消费者多元化需求。 　　咋一看，片仔癀公司“灭火”的态度还挺诚恳，但实际上经不起推敲，开出的方子形式大于内容。 　　加大供应量的途径不外乎两条，要么清库存，要么扩大生产线。在一丸难求的情况下，库存是不存在的，而扩大生产线绝非短期之功。至于拓展更多销售渠道，更属多余，现有渠道都吃不饱，还有哪来的闲工夫去扯那个淡。 　　细究起来，这付“灭火”方子倒有点火上浇油的意思。“增加与片仔癀同质同效的片仔癀胶囊剂型供应”，那意思，锭剂买不到，胶囊剂也一样。这么一说，保不准，锭剂一丸难求，胶囊型却正为库存发愁呢。 　　态度诚恳，方子形式大于内容，无怪乎片仔癀公司、茅台酒厂和东阿阿胶都曾在最火的时候想到了几乎同样的法子，但后来事实均证明打脸。 　　茅台掌门人换成高卫东后，也一度痛下决心，要根治市场炒作，铺开网络渠道，把53度飞天茅台的统一零售价确定为1499元/瓶，但最终还是没能按住茅台的疯狂，黄牛市场的茅台一路被炒到了3000元/瓶。 　　其实，道理一样，逻辑相通。被市场炒起来的火，最后还得由市场灭了去。东阿阿胶也曾火过，现在还有谁在炒东阿阿胶？片仔癀火起来后，茅台明显也以前降温了。风水轮流转，片仔癀熄火了，下一个接力炒云南白药也未可知。 　　02 　　市值很快超过半数福建地级市 　　片仔癀锭剂最近确实太火了。在北京药店，买片仔癀锭剂的顾客排成了长队，一丸3g的片仔癀锭剂批发价530元，建议零售价590元，在黄牛市场上，900元已成过去式，最新的行情是1600元。 　　不只首都，在国内很多城市，片仔癀锭剂都是一丸难求。 　　现在，一粒片仔癀锭剂已经顶得上大半瓶茅台了。拉长时间轴看，茅台酒处于调整期，而片仔癀正处于上升通道，A股市场里这两只接力抢风头的绩优股，产品市场价实现交汇对接已是指日可待。 　　片仔癀产品暴涨不算，股价也随着终端零售价翩翩起舞。6月25日交易日，片仔癀盘中股价一度突破450元，折合市值超过2700亿。就趋势而言，市值近期还看不到有歇下来的迹象。 　　片仔癀是一家漳州国企。漳州2020年GDP 4545.61亿，排名福建第四，名义增速-4.1%，是全省唯一GDP增速为负的城市。东边不亮西边亮，片仔癀的荣光赶上了漳州大半城的GDP。 　　片仔癀市值超过半数福建地市的GDP应该也不是很遥远的事情。 　　2020年，龙岩GDP 2870.9亿，排名第五；三明GDP 2702.19亿，排名第六；莆田GDP 2643.97亿 ，排名第七；宁德GDP 2619.01亿，排名第八；南平 GDP为2007.40亿。GDP还在片仔癀市值之上的福建地市，距离片仔癀的最新市值也不过一个涨停而已。 　　2020年，茅台所在地遵义仁怀的财政收入是72亿，而茅台的收入是139亿，说茅台一打喷嚏，仁怀就感冒并不为过。相形之下，漳州2020年财政收入356亿，片仔癀归母净利润只有5.65亿，无足轻重。 　　但片仔癀对地方财政的贡献程度，却象茅台酒一样，丝毫不影响片仔癀在证券和商品市场里出尽风头。 　　因此，无论是对漳州地方来说，还是对片仔癀企业来说，无论是终端产品击鼓传花，还是股票市值对标茅台，都更愿意乐观其成。把产品价格打压下来，把市值泡沫吹破，对谁都没有好处。至于参与炒作的黄牛，国家本来就不鼓励投机，哪天花传不动，砸在手里了，那也只能自认倒霉。 　　03 　　酒后标配没有火起来 　　茅台酒属于奢侈的快消品，片仔癀锭剂则是纯纯粹粹的中成药。茅台酒有钱可以天天喝，片仔癀可没有人会有事没事天天吃着玩。营收就很直观，2020年，茅台是280亿，片仔癀只有20亿。 　　片仔癀的宝贝之处，和云南白药一道，是A股中唯二国家一级中药保护品种，它被称为中国特效抗菌素，可以有效治愈病毒性肝炎。1972年，曾被当作“国礼”送给田中首相。 　　此次片仔癀锭剂怎么被炒起来的，说法有很多版本。 　　一种说法是，原材料物以稀为贵。片仔癀的主要成份牛黄、麝香、三七、蛇胆都是名贵中药材，麝香更是重中之重，成分占比3%，在成本中却占到了55%。 　　2005年，为加强对野生麝的保护，国家除了对天然麝香施行统一审批和分配，仅允许了10几个企业可以继续使用天然麝香，麝香由此成为国家重点计划管理物资。 　　此外，蛇胆购买单位及数量也需取得国家林业主管部门的行政许可。 　　茅台上涨遵循了“活古董”的逻辑，原材料紧缺推动片仔癀股价不断上涨，这个逻辑是成立的。但原材料的上涨放到被疯抢的终端产品上，却就是无厘头了，中成药最终还是药，可不能当饭吃。 　　另一个版本的说法听起来比较靠谱。 　　“在北方某个重要城市，领导们开始流行在喝茅台之前吃一点片仔癀，喝完酒后吃一点安宫牛黄丸。片仔癀可以解酒，吃完片仔癀再喝酒，可以千杯不醉。”按照说法，一粒3g的片仔癀锭剂正常可以分成五个“一点”。 　　于是，投领导所好，商圈到处求购片仔癀，然后，片仔癀就火了。不过很奇怪，酒前的标配片仔癀锭剂火了，酒后的标配“安宫牛黄丸”却没有火起来。