剧情介绍
宇通巴士停止下跌恢复了。
在2021年的业绩说明会上，宇通巴士的董秘于莉明确表示，2021年宇通巴士的主要经济指标恢复了。根据宇通巴士2021年的财报，2021年的营业收入为232.3亿元，比去年同期上升7.04%，归属于上市公司股东的净利润为6.14亿元，比去年同期增加了18.9%。非归母净利润3.0亿元。
据平安证券分析，2021年宇通巴士的净利润不及预期，市场占有率稳步上升，新能源巴士需求恢复，海外销量保持增长态势。但是，2022年新能源巴士受到上游原材料价格上升的影响，新能源巴士的利润能力受到压迫，2022年考虑到巴士行业受到多方面不利因素的影响，将评级从“推荐”下调为“中性”。
停止下跌恢复纯利润，比去年同期增加18.9%，海外市场的增长明显。
在连续4年的销售额和净利润下降后，宇通巴士停止了下跌的势头。2021年宇通巴士的营业收入232.3亿元，比去年同期上升7.04%，但未能实现年初规定的247.77亿元的收益目标。归属于上市公司股东的净利润为6.14亿元，比上年同期上升18.9%。毛利率为18.7%，比去年同期增加了1.1%。纯利率为2.7%，比上年同期增加0.3%。据宇通巴士的董秘于莉说，2021年的业绩主要受到需求收缩、供给冲击、预想弱化三大压力。
2016年宇通客车的销售额和净利润分别为358.5亿元和44.09亿元，但2017年起宇通客车的业绩下降，2017年到2020年宇通客车的营业额分别为332.22亿元、317.46亿元、304.79亿元、217.1亿元，比上年同期分别减少7.33%、4.44%、3.99%和28.8%。归母净利润分别为31.29亿元、23.01亿元、19.4亿元、5.2亿元，比上年同期减少22.625%、26.45%、15.69%和73.4%。业绩下降背后的销售台数也有逐年下降的倾向。宇通巴士方面表示，受高速铁路和私家车等替代品的影响，近年来国内业界对大中型巴士的需求量减少。
宇通客车中大型客车企业供应图
从销售台数的表现来看，宇通巴士在2021年实现了累计41828辆的销售，比去年同期增加了0.17%。具体而言，大中型巴士的销售台数为33467辆，比去年同期下降了1.7%。从单车利润来看，2021年宇通客车单车净利润为1.8万元，比上年同期增加0.3万元。中信证券分析，宇通巴士2021年的利润能力的改善是由于涨价和出口的提高。
据中金公司分析，从全年来看，外部经营压力较大，大中型巴士行业的销售数量为87525辆，比去年同期下降9.1%，宇通巴士2021年的整体销售台数几乎与去年持平，大中型巴士市的占有率上升。但是，巴士市场的需求较弱，竞争激烈，市场占有率稍有下降。
从2021年宇通巴士的整体表现来看，海外出口业务的增加是推动业绩增长的主要原因之一。宇通客车董事秘于莉在业绩说明会上表示，对国内汽车产业链的运行没有很大影响，保证了出口订单的生产交付，获得了国内客车出口整体的利益。2021年宇通巴士的海外巴士销量为4916辆，比去年同期增加30.7%，其中新能源巴士的出口量为1076辆，比去年同期大幅增加。宇通客车会长汤玉祥在业绩说明会上表示，到2021年底，宇通客车已累计出口8万辆以上。宇通巴士在财报上表示，纯利润比去年同期增加的主要原因是海外巴士市场的新能源化推进和需求恢复，宇通巴士的海外出口业务增加。
从销售额的比例来看，宇通巴士海外销售额的比例为23%，比去年同期增加7%，出口巴士的单价和毛利率都超过了国内市场。据招商证券分析，海外宏观环境和行业需求总体良好，部分国家政策利好，新能源加速推广，预计海外市场新能源客车需求将快速增加。国信证券表示，在碳中和的背景下，海外电动客车将迎来催化剂，有效出口市场将扩大，预计将提供10万台潜在出口市场。宇通巴士方面表示计划将2022年的出口量增加20%以上。
新能源的透支效果消化行业的疲软恢复，补助金的下跌将推动销售量的增加
实际上，除了出口外，宇通巴士的业绩说明会上提到最多的是新能源。据宇通客车董事秘于莉介绍，新能源客车的产品主要以新能源巴士的车型为主，今后可能渗透到其他细分市场的车型中。
2021年的最后一天，财政部、工信部、科技部、发改委等四个委员会共同发布了《关于2022年新能源汽车财政补贴政策推广应用的通知》，在公布今年补助金持续下降的同时新能源汽车补贴将于今年12月31日结束。平安证券认为2023年新能源补助金的下降将推动2022年新能源客车的销售台数的增加。宇通巴士的董秘于莉说，随着新能源补贴政策的退出，市场正在回归理性，未来的市场竞争依赖于产品、服务、品牌等综合竞争力，整体上对领导企业有利，市场集中度将进一步提高。
但是，实际上，客车的新能源化仍然很难。根据宇通巴士方面透露的信息，现在新能源巴士以新能源巴士的车型为主。现在，中长途汽车主要是汽油车。中国汽车流通协会商务车专门委员会的钟渭平事务总长说：“现在，中国的新能源商务车的发展过程中，运营成本、运营效率、运营场景的适应性等难点很多。”。
“作为运营工具，商务车的运营场景非常复杂，在复杂的应用场景下，以往的汽油车可以解决动力输出、续航距离等一系列问题，但新能源商务车可能相对难以应用，例如新能源商务车很难支持长途运营。”。钟渭平说“在动力方面，与以往的动力相比，电动机可能难以装载重物。另外，现在补助金不多的情况下，如果全部使用纯电动商务车，运营成本增加，运营商有可能造成损失，所以新能源商务车的规模化相对困难。”。
关于如何提高新能源巴士的市场份额，钟渭平认为，一个是依赖于相关政策，例如运营补助金。第二，新能源总线投入以来，更新周期即将到来，在这个过程中如何处理现有总线成为重要因素，处理好的话，有利于引出市场的库存。如果这些车辆没有处理好，对市场的需求也会受到压迫。
关于今年新能源公共汽车的发展，中金公司表示，行业需求存在不确定性，必须继续观测。国信证券分析称，国内新能源的透支效果得到消化，随着疫病的根除，被抑制的需求将持续释放，业界将进入弱势恢复期，迎来转折点。
新京报记者王琳琳编辑徐超校对贾宁
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